互联网金融产品的科普

知乎的答案记录一下

中国「互联网金融」的迅速发展，是中国金融体制极其落后，以及中国极其落后的监管法律造成的产物。

换句话说，中国的「互联网金融」看起来“非常发达”远超欧美发达国家，是因为中国金融体制太落后了。

多谢邀请，这邀请放我邀请里已经1年多了。本来不想来答这题，上次说上面那句话，被一堆人怼的跟条狗一样，包括某些大V。但是我还是很想答这题，这个答案也写了很久了，今天修改了一下发出来。因为我希望只要有一个人能看明白这一答，就能多多少少避免钱宝3M之类带来的悲剧。也能给我国金融业朝正常轨道上发展多一些助力。

我把最重要的一句话放在第一句。如果你因为第一句话不看了，那可以直接关闭了。为了避免一群鼓吹“互联网金融”的傻X们再来喷，我这次把答案写的不管多外行都能看懂，省的一些人看不懂就喷。就当上了一堂金融课吧。

由于我必须把答案写的不管多外行都能看懂，所以答案比较长，可能会显得比较啰嗦，多多谅解。

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在最开始，我必须解释一下，同工业，农业不同，「金融业」“非常发达”不是什么好事，可能是一件能危害到国民根本利益的坏事。

这点必须首先明确，如果你认为金融越“发达”越好，那你就大错特错了。

首先，我要解释一下「金融商品」，否则一般人无法看懂后面所有的内容。

金融商品，是一类特殊的商品，和传统的实物商品（衣服鞋子电脑等），或者服务类商品（快递，按摩等）不同。

金融商品有两个非常典型的特征：

首先，传统商品，你买鞋子是为了穿，你买电脑是为了用，你去看电影是为了爽。但「金融商品」不同，任何人，买金融商品的目的是为了「以钱生钱」。你买定期存款是为了利息，买国债也是为了利息，你买股票是为了股息以及未来股价变动的差价，买保险是为了保险金。

这点，就决定了，评价金融商品“好坏”（这个“好坏”，后面会重点解释。），和一般产品不一样，鞋子好坏看质量做工外型，电脑好坏看材质配置性能寿命，电影好坏看评价。

但金融商品的好坏，在普通人眼里，只跟一个因素有关——收益率。

银行理财，一年8%收益率的，就是比5%的“好”。100万的车险，5000块钱保费的，就是比8000块钱保费的“好”。

这点没有疑问。如果A银行一年存款利率5%，B银行一年3%，那傻子都知道去A银行存钱，因为A银行的存款产品“好”。

这里就出现了一个金融产品第一个特征——以钱生钱。如果专业点说，叫「利殖性」。

「金融商品」的第二个特征，也是不同于一般商品的。

你买鞋子，一手交钱一手交货，好不好你能当场判断，你觉得值就买，不值就不买。你付钱，鞋子给你。

你买电脑，你看性能配置，品牌和使用寿命，觉得好不好，值不值这个价，你觉得值，付钱电脑搬回家。觉得不值，不买。

而「金融商品」有一个非常典型的特征，不论任何金融商品，你购买，和你获得商品的回报，中间存在一个时间差。

这个时间差，可长可短，可能是几分钟，也可能是几十年。比如赌博，你下注，到开注，就是几分钟的事情。你存定期，那就是一年一结算。你买保险，那可能就是到死了才能获得回报。

这就是金融商品的第二个特征——付款和获得回报不同步，存在时间差，我们简称「时间差」。专业点说，叫做「风险负担性」。

由于这个「时间差」，你付了钱，并不能当场看到“商品”，你去店里买电脑，当场就能看到电脑质量如何。但金融商品，你付了钱，必须到期，才知道这个“商品”到底质量如何。你借出去的钱，到期了才能拿回本息。你去赌钱，开盘了才知道赢没赢，你去买彩票，开奖了才知道中没中，你去存款，到期了，才能拿到利息，你去买保险，出事了才能拿到保险金。

那么第一讲就结束了。

「金融商品」具有两个特征，

1，以钱生钱。

2，时间差。

这两个特征，是金融商品的「充分必要条件」。

任何买卖只要符合这两个条件，就必然是「金融」，「金融商品」也必然符合这两个条件。

通过这点，我们就可以知道，存款，国债，借贷，股票，信托，保险，赌博，彩票。全部都是金融，其本质都是一样的。

OK，只要能理解「金融产品」，后面就非常好理解了。

接下来，我们讲金融行业。需要解释一个词「道德风险」。

我举个例子，债券股票和保险对于一般外行人比较难理解，我们就拿非常简单的彩票来举例子，来帮助理解，因为他们都是金融商品，本质是一样的。

例：

假如你设计了一款彩票，1-100,100个数字，选一个，下注，一注100块钱。一天后开奖。

那么请问奖金是多少你不赔也不赚？

显然，一万块钱奖金，你是不赔也不赚的。

但是你想赚钱，你把奖金设置成1000，那么你每卖出去一万的彩票，你就能赚9000，没问题对吧？

但是对于买彩票的人来说，他们就是想碰碰运气，100块以小博大，赚10倍，何乐而不为呢？于是他们就来买了，因为对于他们来说，概率是个很玄学的东西，大家都更相信运气，哪怕是长期看稳亏不赚的彩票，也有很多人买。毕竟我也不是长期买，万一一次就中了呢？

于是第一次，1000个人来买你的彩票，你卖了10万的彩票，你赚了9万。

你看，金融业赚钱，就这么容易。

你的同行看不顺眼了，TMD凭什么你小子空手套白狼，躺着赚钱这么舒服？这钱不能就让你赚啊！于是你的同样也设计了一款彩票。一样1-100,100个数字选一个下注，一注100块，一天后开奖。

但是他的奖金是2000。

于是彩民们一看，一样的玩法，一样的价格，这家奖金高。

所以大家都去买你同行家的彩票了。

然后你一看，TMD还是这孙子会玩，我的钱你也敢来赚？那我能服吗？

第二天你把奖金提升到3000，于是彩民们又都回来买你的了。

你同行不服，提升到4000。

你不服，提升到5000。

……

最后，你们都把奖金提升到9999。每一万赚1块，毕竟不能再少了，再少都不赚钱了，于是你和你的同行都是9999的奖金，达成了默契，大家谁也别把谁逼死。

你们两个各平分了彩票市场50%的份额。

这就是金融业的市场竞争。通过让利给消费者，来获得更大的市场份额。不论什么金融业都有这样的竞争。在银行业，叫做「利率竞争」，在保险业叫做「保费竞争」，在证券业。叫做「手续费竞争」，在信托业叫做「托管费竞争」。

但这个时候，你怒从心中起，恶向胆边生。“TMD老子本来卖彩票赚的好好地，10块赚9块，还不是你这个傻逼来跟我竞争，搞得我1万才赚1块？”

于是这个时候，你把奖金提高到2万。反正你经营彩票多年，手头有很多钱，也能亏一阵子。

所有彩民一看，啊，这彩票奖金这么高？都来买你的，于是你又霸占了市场份额，而且由于很多人从你的彩票赚钱了，又有很多新的人来买你的彩票。

第一次你2万奖金，之前的1000人都来买你的彩票。你一次亏了10万。

第二次你还是2万奖金，之前的1000人又带了1000个人来买你的彩票。你一次亏了20万。

第三次，「你的彩票能赚钱」已经在江湖流传开来，大家都来买你的彩票。一次有50万人来买你的彩票，你卖了5000万的彩票。

但是这次，你直接卷钱跑了，没有再发奖金。于是你一次“赚”了5000万！

一次性能赚5000万，毫无技术含量，这就是金融。

之后，你被警察抓了。但是这5000万，你已经转移到国外，追不回来了。没错，你坐牢了，但是你骗走了50万人一共5000万的积蓄，引发了巨大的社会群体事件，这50万人跑去政府门口抗议，要求把你放出来，让你继续做彩票。

但是你知道，这彩票做不下去，根本不赚钱，你之所以弄个2万的奖金，就是为了一次卷走这5000万。

你赚了5000万，但是社会损失了5000万的财富。

这就是金融的「道德风险」，那为什么金融会有道德风险呢？

我们之前提到，金融的两个特征：

1，钱生钱。

2，时间差。

由于你的买卖是钱生钱的买卖，对于一般民众，「风险」这东西毕竟太高深，只要有得赚，就是“好产品”。赚的越多越“好”。

但是不同于你卖电脑，好不好是人家看了才知道。金融产品这个“好不好”，是你说了算。

这就涉及到第二个特征「时间差」，付钱在先，交货在后。这产品“好不好”，你事先告诉消费者。但是“商品质量”如何，事后交货才知道。

这就产生了严重的「信息不对称」，你告诉消费者，你的彩票是能赚钱的，消费者先把钱给你了，但是赚不赚钱，消费者事后才知道。这个时间差，你就可以做手脚，把钱卷走跑路。

这就涉及到一个非常严重的问题。

「金融的准入机制」，金融不是谁想干就能干，金融是个非常没有技术含量的东西。如果人人都能干，那么「道德风险」就会非常高，会对社会造成非常严重的危害。

所以社会，不论银行，保险公司，借贷公司，担保公司，信托银行，证券公司，必须有政府颁发的牌照才能开业，否则是严重的犯罪「非法设立金融机构罪」。如果你还因此损害到了公众利益，那么会非常严重，「集资诈骗罪」「非法吸收公众存款罪」都等着你……

知道钱宝是怎么赚钱的吗？

好，我们接下来再讲，我们有了准入机制。

那么政府允许的金融公司就能好好经营吗？

我们知道，之前的彩票的例子非常简单，我们再举个例子，这次呢，我们用「银行」来举例，因为股票和保险确实比较难理解。

例：

你是一家银行。

很多人来你这里存款。

你给存款的人一年3%的利息。

于是有1000个人，一人放了1000万在你这里，你一年要给每个人支付30万的利息。

你就有了100亿。

但是你每年要给他们3亿利息，怎么办呢？

那你就要用这100亿去赚钱，赚的比3亿多，多出来的都是自己的。

你用这100亿去放贷，找你借钱的人，你一年收他们6%的利息。

存钱3%，借钱6%。

那么请问你用这100亿一年能赚多少钱？很简单，3亿对吧？

OK。但是呢，人类社会，并不是所有人都讲信用的。你能把人彩民的钱卷款跑了，你借钱给别人，别人就一定会还吗？

如果别人不还，就叫坏账，如果坏账率1%，也就是说，你借出去1亿，就有100万不还。也就是你借出去100亿，实际上你只能收回来99亿外带利息。

那你一年还能赚2亿。

你说，没关系，我控制一下坏账率，借钱之前评估一下别人没有能力还就行了。稳赚不赔，金融业赚钱毫无技术含量。

这个时候，正好有个东西，叫比特币，价格疯涨，本来1块钱一个，一个月涨到100块，再一个月涨到1000块。

很多人看着都眼红。他们都去买比特币，低买高卖。

但是很多人呢，都没有钱，问你银行借，你就借给他们。

随着比特币疯涨，他们用你的钱赚的盆满钵满，都按时还钱。

于是你说，你看，他们信用都很好的，都按时还钱。我还借给他们，稳的一笔。

突然有一天，比特币一下从100000块一个跌倒1块钱一个，瞬间借你钱的人把你借给他们的钱亏的干干净净，谁都还不起钱了。

恭喜你，你遭遇了「系统性风险」，你这100亿，借出去，一分钱都没收回来，在你这存钱的人，你也没钱给他们提，于是银行破产。这1000个人把一辈子的积蓄存在你这里，你给他们全亏了。他们去找政府算账，银行居然倒闭了！政府你们要兜底！

于是社会不稳定，治安恶化，你损失了社会100亿财富。

你说没关系，让借钱的人用东西来抵押，我再借就行了啊。稳得一笔。

于是很多人用现在最值钱的「房子」来抵押，1000万的房子抵押，你就借700万，你觉得很稳！他们不可能不还，不还我还赚300万呢！

不过某一天，房价暴跌，本来1000万的房子，就值100万了，他们借了你700万不还了，还倒赚600万呢！

恭喜你，你又一次遭遇了「系统性风险」。

于是你就很稳，只借给还款能力超强，工作超稳定，资产超多的人钱，他们肯定还得起。稳得一笔。

但问题来了，没有那么多还款能力超强的人啊，没人问你借钱，你还要每年给存款的人3%的利息，没人借钱你怎么赚钱？

于是你不得不把钱借给一些还款能力不太行的人，拿一些垃圾担保物抵押。不然贷款放不出去啊，没人问你借钱你怎么赚钱啊？

当然，最后他们不光不还给你利息，连本金都不还了。

恭喜你，你遭遇了「次贷危机」。

所以，如何控制风险，就是个很严重的问题。你说这风险到底怎么控制啊？你不知道。我也不知道。你看，金融也不是那么“毫无技术含量”对吧~？

另外还有个问题，别人在你这存钱，偶尔大病小灾，婚丧嫁娶，约炮看电影总要用钱，平时总得取一点。别人在你这存了100亿，你总不能把100亿全部拿去放贷吧？万一人家急用钱跟你取钱，你没钱给他怎么办？

所以呢，你就必须要留「准备金」，以防平时的日常兑现。

但是这个「准备金」是多少呢？留多了，赚的就少了，搞不好还亏。留少了，人家来取钱，你给不出就麻烦了对吧？

你看，「风险控制」「准备金」这个深奥的学问你就不懂了吧？所以金融看起来毫无技术含量，其实是一个技术含量特别高的行业，连美国的银行精英们都搞不定，把雷曼兄弟搞破产了。何况一般人呢？

你看，而且就算是正经搞金融的，也会出事。还是因为「金融」的那两个特征。

1，钱生钱

2，时间差

哪怕是专业的机构，有时候也搞不定这两个问题，钱收到了，但是没用好，会亏钱，用错处了，也会亏钱。外部波动，也会出现问题。

关键这钱还不是你自己的，是社会大众的。

而且金融业是面向社会大众的行业，一旦金融机构发生问题，受损的不是一个人两个人，而是成千上万的人……你想想钱宝有多少人受害？

所以对于金融行业，就必须有严格的「监管」。

监管分为两部分，就是我们说的两个例子：

1，准入机制。

2，风险控制。

政府必须有专业的部门，这个部门在我国叫做银监会保监会和证监会，来管理这些金融机构，首先，政府觉得你没这个能力，就不能让你干金融，万一你卷钱跑了怎么办？

第二，监管部门必须严格按照程序，设立一系列指标，来控制你的风险，包括「准备金」「内部风险负债率」「会计规范」「信息公开」「产品备案」「资金运用」「消费者风险提示」「信用审查」「定价标准」等一系列规范

这一系列监管，都是必须以「法律规定」的形式来确立的，一旦违反，就是犯法，会被罚款，停业，甚至坐牢。

也正是金融「时间差」「钱生钱」这两个特征，让金融对于一般人来说非常神秘，因为他们评价「金融产品」“好坏”一般是通过「钱生钱」，也就是收益率，而会忽视「时间差」，也就是风险。

所以现代正规监管体制下的金融商品都非常复杂，买一个保险，条款就N页纸，买个理财，风险说明也是一长串。也正是为了保护消费者利益。

所以我们举的两个例子，就对应了两个「监管原则」。

首先，你有没有资格去干金融？

第二，就算你干了金融，你能不能控制好风险？

也就是说，金融发不发达。跟规模没有任何关系，规模特别大可能说明你特别落后。监管力度和制度，是评价一国金融发达不发达的一个最重要的标准。其次才是看规模。

在良好的监管下，能做到规模很大，那才叫发达，像欧美日那样的。

监管一坨屎，什么人都能干金融，干金融的想怎么定价怎么定价，资金想怎么用怎么用，信息不用公开，风险不用跟消费者提示，根本不管「风险」，大不了就跑路。这叫“发展”？？

很遗憾，我国“高速发展”、“非常发达”的「互联网金融」属于后者，根本不能叫“发达”，无序发展，一坨屎。今天这个跑路，明天那个跑路，借贷利率动不动就10%朝上，互联网保险保费比白菜都便宜。

赌场都比他干净。

缺乏监管的金融，不存在“发达”和“发展”。很不巧，我国的金融监管体制极其落后，相关法律法规也极其落后。

「互联网金融」现在就是谁都能干，想怎么干怎么干。可不就“发达”嘛？

有了完善的监管和法律，才配得上谈“发达”“发展”。

金融业不同于农业和工业，规模和“发达”并不能划等号。

不夸张的讲，如果我国有完善的金融监管体制和法律法规，那些「互联网金融」至少死90%，只能留下一些蚂蚁，京东，腾讯这些有实力，按照规矩来办事的。

你说美国也有“互联网金融”，抱歉，人家那是“金融科技Fintech”，跟我们的不是一码子事，中国基本不存在真正搞科技的，都是去干“毫无技术含量的金融”。金融业用的科技，全是国外的，我国的科技什么水平内行心里都有数。

作为一个金融体制非常落后的国家，信贷覆盖面和规模极小，中小企业融资困难，风险控制能力极差，还在用人家早就淘汰掉的「准备金率」，利率都没自由化国家，股票还有涨跌停板用T+1，金融机构资金运用范围极窄的国家，消费者信用金融才刚刚起步的国家，就已经觉得自己“金融发达”了？

你跟我说中国金融发达？你TM逗我呢？

已经有多少人被所谓“发达的金融”弄得倾家荡产，我朝的金融业什么样，自己心里没点B数么……

还是那句话。

中国「互联网金融」的迅速发展，是中国金融体制极其落后，以及中国极其落后的监管法律造成的产物。

正视差距，明白自己的问题在哪，才能稳步发展，慢慢追上我们和发达国家的差距。别整天做着春秋大梦，自己什么水平自己不知道么。不让某X宝，钱X的是事件一次又一次的发生。

少让一些人因为金融倾家荡产，多给社会一些活力，让企业融资容易点，让企业融资成本低一些，能给员工多发点工资，让消费者和企业在融资的时候能少承担点风险。才能让我们的社会越来越好。

哪怕有一些真的是想好好搞金融的，不是抱着骗钱的目的来的，他们没有监管和政策技术的指导，就能干好吗？缺少监管的金融业必然一团乱。